值得注意法規與政策
SEC 發布加密資產證券法澄清 支付穩定幣非證券
SEC 針對加密資產提供證券法適用澄清，涵蓋代幣分類、質押與空投等，支付穩定幣依 GENIUS Act 一般不視為證券。GENIUS Act 已於 2025 年 7 月生效，針對支付穩定幣發行人建立聯邦監管。這些解釋旨在減少不確定性，但多為原則性說明，尚未見針對 DeFi LP 或 ve(3,3) 協議的具體執法行動。
- SEC 發布加密資產證券法解釋，定義數位商品、收藏品、工具、穩定幣與證券分類 ▸支付穩定幣在 LP 中使用 clearer 不屬證券，可能降低部分協議結構疑慮；但對現有 ve(3,3) gauge 排放或 bribe 機制暫無直接影響
- GENIUS Act 建立支付穩定幣聯邦監管框架，已於 2025 年 7 月 18 日簽署生效 ▸穩定幣發行人需符合合規要求，可能影響 USDC/USDT 等在 LP 中的可用性或條款；對鏈上 LP 操作者若使用受監管穩定幣，需留意中介或託管義務變化
- SEC 提出 Regulation Crypto Assets 新規則，旨在提供發行與交易清晰途徑 ▸屬提案階段，尚未生效；對目前跑 LP 策略的資金安全或收益結構暫無直接影響
若 LP 持倉大量使用支付穩定幣，建議檢視發行人合規狀態與平台條款變化✅ 該做的事
值得注意ve(3,3) / DEX
Aerodrome 與 Velodrome 合併為 Aero
Aerodrome 與 Velodrome 近日合併為單一跨鏈協議 Aero，統一流動性與代幣。Base 上 Aerodrome Slipstream 多池 APY 仍高但多來自排放，TVL 波動大。高獎勵池如 WETH-CBBTC 總 APY 超 3000%，需留意排放稀釋風險。Pharaoh 與 Ramses 等其他 ve(3,3) DEX TVL 有增長但規模較小。過去 48 小時無 gauge 權重或 bribe 市場重大調整公告。
- Aerodrome 與 Velodrome 合併為 Aero，統一 Superchain 與 Ethereum 流動性，一代幣替換原有 AERO/VELO ▸LP 需關注遷移細節與新 gauge，跨鏈池可能改善執行但短期排放與 bribe 分配可能調整，建議追蹤官方遷移指南
- Aerodrome Slipstream 多池 7d APY 大幅波動，如 WETH-CBBTC 從高點回落或上升 ▸高獎勵多來自排放，TVL 增加會稀釋 APY，實際跑 LP 者需動態調整倉位避免 chasing yield
- Pharaoh V3 與 DLMM 在 Avalanche TVL 7d 大增 50-690% ▸Avalanche ve(3,3) 活動升溫，可能吸引更多 bribe 與 gauge 競爭，適合跨鏈操作者評估
追蹤 Aero 合併遷移公告與新 gauge 權重，評估跨鏈 LP 機會✅ 該做的事
值得注意安全事件
Fetch.ai 與 NuNet 私鑰遭盜損失近 200 萬美元
9 月 19 日 Fetch.ai 與 NuNet 遭同一攻擊者利用私鑰或簽名金鑰入侵，FET 被轉走 870 萬枚、NTX 被額外鑄造 4.085 億枚，總損失約 200 萬美元。NTX 價格 24 小時內暴跌逾 65% 至歷史新低。DefiLlama 顯示 9 月 DeFi 安全事件已累積 18 起、損失逾 3.33 億美元，此案手法與近期多起私鑰相關事件相似。
- Fetch.ai TokenConversionManagerV3 與 NuNet deployer 帳戶私鑰/簽名金鑰遭盜，同一錢包轉走 870 萬 FET 並鑄造 4.085 億 NTX ▸私鑰管理漏洞可直接導致協議資產流失或無限增發，LP 需檢查自身協議是否依賴單一簽名金鑰或 deployer 權限；暫無直接影響自家 LP，但手法具可複製性
- Nostra Money Market 遭現貨價格操縱攻擊損失 350 萬美元 ▸預言機或價格饋送機制若無防護，易被 flash loan 操縱，影響借貸 LP 資金安全；若自家協議使用類似 spot price，需審核防護機制
- Flamincome 遭現貨價格操縱攻擊損失 59.5 萬美元 ▸同類價格操縱手法可能套用於其他 AMM 或 LP 池，需留意 flash loan 防護